Udział amerykańskich banków na rynku terminowym złota pierwszy raz net long

Ostatni raport Bank Participation za maj, pokazujący udział banków w inwestycjach na rynku kontraktów terminowych był nieco zaskakujący. Pierwszy raz od kiedy pamiętam banki są po długiej stronie rynku (netto - czyli odejmując ilość krótkich pozycji od długich) i to niemało bo 29,6 tysiąca kontraktów. Najlepiej obrazuje to poniższy wykres:

 W porównaniu do kwietnia jest to spadek o pokaźne 46,4 tysiący pozycji. Jednocześnie jest to szósty miesiąc z rzędu spadków zaangażowania amerykańskich banków w krótkie kontrakty na rynku terminowym. Ilość krótkich pozycji jakich w tym czasie pozbyły się banki to 136 tysięcy, co odpowiada 13,6 mln oz złota.
Raport pokazuje także zaangażowanie zagranicznych banków na rynku terminowym. Sumaryczna ilość pozycji w rękach banków (zarówno US jak i Non US) także jest long i wynosi około 4,5 tysiąca długich pozycji netto.

Dlaczego akurat teraz i dlaczego w ogóle?
Przez wiele lat, począwszy od upadku Lehman Brothers, amerykańskie banki oskarżane są o manipulowanie cenami złota. Jedną z materialnych poszlak są (a raczej były) utrzymywane przez nie duże ilości krótkich pozycji. Powodowało to ,że cena kruszcu jeśli pięła się do góry to zazwyczaj bardzo drobnymi krokami. Inną mniej materialną poszlaką sugerującą, że banki zaniżają kurs złota było samo założenie, że wzrost cen kruszcu jest bardzo nie na rękę krajom drukującym na masową skalę papierowe pieniądze (czyli większości wysoko rozwiniętych gospodarek).

Odnośnie postawionego wcześniej pytania to można jedynie spekulować. Zewsząd dochodzą informacje o bardzo dużym popycie na kruszec, praktycznie z każdej strony świata. Ilość metalu jest ograniczona, tym bardziej że Chiny prawdopodobnie zostawiają całą produkcję u siebie. Możliwe że banki nie chcą już ryzykować dalszego utrzymywania tak dużej ilości krótkich pozycji w obawie o wzrost cen lub niemożność zrealizowania kontraktów w razie fizycznej dostawy.
Jakakolwiek jest przyczyna tego odwrócenia na rynku, pewnie wkrótce się dowiemy.