Jeszcze w zeszłym tygodniu EFSF zwiększyło swoje zasoby do ponad biliona euro (link), a już dzisiaj są problemy ze sprzedażą obligacji wartych 5 mld euro. Aby zdobyć fundusze potrzebne na pomoc krajom znajdującym się w finansowych tarapatach, EFSF emituje obligacje zabezpieczone przez członków funduszu (kraje z ratingiem AAA). Tak też miało być tym razem. Niewielka w skali funduszu kwota 5 miliardów euro miała być zebrana poprzez emisję obligacji i przeznaczona na następną transzę pomocy dla Irlandii. Jak podaje FT, ze względu na możliwy brak zainteresowania ze strony inwestorów, EFSF zdecydowało się zmniejszyć wartość emisji do 3 mld euro i dodatkowo skrócić czas do wykupu obligacji z 15 do 10 lat. Wiadomo, że im krótszy czas do wykupu tym mniejsze ryzyko niepodziewanych zdarzeń, czyli większe bezpieczeństwo inwestycji. Zmniejszona wartość emisji i czas do wykupu mają zachęcić większą liczę inwestorów do kupna obligacji.
Z początkiem tego roku obligacje emitowane przez EFSF były z chęcią kupowane przez Chiny i Japonię. Ponieważ papiery dłużne gwarantowane są przez kraje z ratingiem AAA, takie jak Niemcy lub Francja, były uznawane za bezpieczną inwestycję. Obecnie Francja, czyli jeden z głównych gwarantów funduszu, jest zagrożona obniżeniem ratingu co powoduje że kupowanie obligacji emitowanych przez EFSF zaczyna być problematyczne. Dodatkowo weekendowa wizyta szefa EFSF Klausa Regling’a w Chinach, mająca zachęcić tamtejsze władze do zainwestowania 100 mld dolarów w papiery dłużne emitowane przez fundusz, skończyła się fiaskiem.
SMP
Europejskie QE, pomimo lżejszego tempa niż w sierpniu, trwa w najlepsze. Zainteresowanie mediów tym tematem jest marginalne, co nie zmienia faktu, że Europejski Bank Centralny poprzez SMP, czyli program dotyczący rynku papierów wartościowych, skupuje tygodniowo obligacje warte około 4 mld euro. Jest to dużo mniej niż trzy miesiące temu, kiedy SMP rozpoczęło ponowny skup papierów dłużnych (link), ściągając z rynku obligacje warte 55 mld euro. Jednak 4 mld tygodniowo w skali rocznej daje ponad 200 mld euro, czyli kwotę nie do pogardzenia. Poza tym obecne wydarzenia we Włoszech, czyli wzrost rentowności obligacji powyżej 6%, możliwy interwencyjny skup włoskich obligacji oraz ogólny brak zaufania do papierów dłużnych w państwach EU, może spowodować, że o SMP znowu będzie głośno.
Dwa tygodnie temu ECB w ramach SMP zakupił obligacje warte 4,5 mld euro, tydzień temu było to 4 mld euro. Łączna wartość papierów dłużnych skupionych w ramach SMP wynosi obecnie 173,5 mld euro.
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz